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公募基金的真相揭开：四万多基民全部亏损的背后
公募基金的真相揭开：四万多基民全部亏损的背后
今年的公募基金中报全面披露，揭示了一项新数据，直接暴露了公募行业长期隐藏的问题：究竟有多少普通投资者在购买基金时获利呢？结果令人错愕。以刘彦春管理的景顺长城集英成长两年定开基金为例，其报告显示，持有人超过四万七千名，其中散户比例高达99.88%。然而，在过去的一年中，这些投资者中实现盈利的比例竟然为0.00%。换句话说，四万多名基民没有一人获利。
曾几何时，刘彦春是备受追捧的顶级基金经理，许多基民亲切称他为“春春”，视他为信仰。然而，昔日的风光如今已黯淡无光，这只基金交出了一份全员亏损的惨淡答卷。惨痛的是，这只基金并非短期波动，而是连续六年亏损。在其巅峰时期，基金规模曾超过80亿，如今却只剩10.71亿，许多基民在高位进场后被深深套牢。由于这是一只两年定开产品，投资者在封闭期内只能眼睁睁看着净值下跌，无法赎回原本鼓励长期持有的策略也变成了被动锁仓，想要止损根本无从谈起。
不仅如此，景顺长城还有另一只定开基金，盈利比例同样为零，两只基金合计让近7.5万户投资者蒙受损失。展望刘彦春旗下其他基金，盈利持有人比例普遍不高，景顺长城新兴成长基金的百万持有人中，赚钱的不足两成。
有趣的是，与刘彦春共管的鼎益基金在新增基金经理调仓后，重心转向人工智能等新兴领域，盈利持有人比例一下子达到了91.6%。这说明，市场并非没有机会，但投资框架的调整来得却晚。曾经在消费大牛市中，刘彦春依靠消费股一举成名，基金规模突破千亿。然而，随着市场风格的变化，包括AI和半导体的轮番崛起，他的持仓调整却步履维艰，依旧守着老旧的消费龙头，致使投资错失良机。
景顺长城面临的困境并非刘彦春个人的问题。曾经的明星基金经理如鲍无可、余广等先后离职，主动权益部门的人才不断流失。尽管公司总规模接近万亿，实际能够撑场面的多是固收和指数产品，而引以为傲的主动权益业务却在逐渐萎缩。
多年来，公募行业一直在强调长期持有和价值投资，拼命塑造明星基金经理，渲染净值曲线和管理规模。然而，鲜少有人关注到，基金的净值收益率并不代表投资者实际的收益。基金经理的业绩排名不过是数字的较量，而基金公司则收取管理费，无论基民的盈亏，始终保证收入。即便基金持续下跌，管理费依旧照常提取，基金规模越大，机构的收益就越丰厚，而普通投资者的获利情况却长期得不到明确的数据评估。
今年的新规强制要求披露持有人盈利比例，这一转变极为重要。净值上涨并不意味着基民必然获利，名气再大的顶流基金经理也未必能保护普通人的财富。许多基民往往迷信明星效应，仅凭过去的辉煌业绩盲目跟风，结果却是深陷其中。投资从来都不是在明星基金经理的光环下闭眼做决定。再美好的历史业绩也只是过往。
这个全员亏损的冷酷现实，向我们所有投资者敲响了警钟。在选择基金时，不能仅仅看重名气和规模，更要了解普通持有人的真实持有体验。明星的光环终有褪去之时，能够真正保护普通人的财富才是最重要的能力。
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